英为财情Investingcom 在周期轮动之下，一系列新的和持续的负面因素可能会在未来一周推动股市大幅波动。而通胀数据将决定美联储是否会加快货币政策的收紧。

大型跨国银行将迎来最新的财报季，一些国际银行可能不得不改变策略以保持增长。

周期循环

在2020年第一波新冠疫情之后，经济敏感行业的表现优于其他行业。 在疫情期间，投资者推高了科技和通信服务公司的股价，这些公司的产品和平台让购物、社交和在家工作成为可能。 与此同时，那些与大流行之前正常生活有关的公司被忽视了，它们的股价也萎靡不振。

一段时间之后，投资者开始意识到，他们已经尽其所能地从成长型股票中榨取了利润。突然间，食品、服装、公用事业和交通等公司重新受到青睐。 这些被忽视的股票突然间被认为是物美价廉的股票。

华尔街将目标转向能源、金融、工业和材料等板块。 现在，投资者正在抛售科技股和小盘股，因为美联储收紧货币政策使得科技公司的高估值变得不合理，小型企业则不具备在高利率环境中茁壮成长所需的资源和灵活性。

剩下的就是大型非科技公司。

上周五的市场走势也证明了这种情况。 投资者正在从增长型股票转向价值型和防御型股票。 以科技股为主的纳斯达克100指数下跌141，在主要股指中表现不佳，小盘股罗素2000指数紧随其后，下跌076。 本周最后一个交易日唯一以绿色收盘的指数是道琼斯工业平均指数，上涨04。美国标准普尔500指数次之，下跌027。

周线方面，罗素指数上周暴跌462，纳斯达克100指数紧随其后，下跌359。 道琼斯指数表现出色，仅下跌027，随后是标准普尔500指数下跌127。

而在过去52周中，科技股都输给了经济敏感类股。

上周五，科技股下跌14，表现逊于所有板块。 能源股跑赢大盘，跳涨275，随后金融股上涨101。

从周线来看，科技股下跌了382，医疗保健股大涨345，并创下历史新高，投资者纷纷避险。 能源股位居第二，上涨321。

从月度来看，医疗保健板块上涨1198，材料板块上涨1092，几乎是科技和通信服务板块6涨幅的两倍。

从年度来看，通信服务是唯一一个亏损的板块，下跌了1152，同时能源板块领涨，上涨了6395。

另一个更明显的衡量标准是，纳斯达克100指数和罗素2000指数在今年都进入了技术性熊市，它们从之前的高点下跌了20以上。

罗素2000指数在11月8日的纪录高点与1月27日的低点相比，下跌了2093。 纳斯达克100指数在11月19日的高点和3月14日的低点相比，下跌了2128。

与此同时，标准普尔500指数仅较1月3日的纪录高点和3月8日的低点下跌了1395，而蓝筹股道琼斯指数仅从1月4日的纪录高点到3月8日的低点修正了1133。

罗素2000指数的技术面走势似乎也不如美国主要股指。

小盘股指数已经触顶，目前受旗形上轨的压制明显。 若跌破这一震荡区间，将会打开新的下跌空间。

上周公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，许多美联储官员准备在未来几个月加息50个基点，这暗示美联储可能会继续走强硬路线。

不过，即使央行采取更积极的行动，它最终仍是在追逐通胀，而不是走在通胀的前面，即使反复加息，也仍将落后于不断上升的通胀。

美国十年期国债收益率上周五收于27上方，为三年来首次。 投资者当前正在抛售美国国债，预计其收益率将反映更高的利率。

国债收益率连续四天上升，吹响了牛市的号角， 未来或有可能测试3。

借贷成本上升不仅会对股市造成沉重压力，而且这些收益率还会对股市构成激烈的竞争。 许多投资者之所以持有股票，只是因为零利率大幅削减了固定收益债券的投资。 现在收益率回归，我们预计股市将出现大规模的资金外流，包括许多机构投资者也将参与其中。

因此，投资者将密切关注各国央行政策和通胀数据。 加拿大银行和欧洲央行即将做出利率决定，而美国和英国也将公布通胀数据。

财报季也将于本周开始，包括摩根大通 (NYSEJPM)、高盛集团 (NYSEGS)、贝莱德 (NYSEBLK)和花旗集团 (NYSEC)在内的许多大银行和金融公司都将公布财报。 分析师预计，美国六大银行的净利润同比将下降35，因为鉴于市场不像去年那么活跃，银行披露的交易和交易数量或将大幅下降。

尽管如此，美元指数还是连续第七个交易日上涨，并且自2020年5月以来首次短暂突破100关口。

美元正不断的向上突破， 不过上周五的倒锤线表现出了一些残余的看跌情绪。 价格可能会回落到先前的震荡区间。若美元指数上涨至104，将会达到2002年以来的最高水平。

黄金方面，尽管美联储的立场更加强硬，但金价仍连续第二天攀升。或许俄罗斯和乌克兰战争的持续，以及对美联储未来缩表的担忧都令黄金的需求居高不下。

自2月以来，我们一直认为黄金有可能形成头肩顶形态。不过也许它只是一个对称三角形，而上周五可能已经做出了试探性的突破。 在黄金达到一年半的对称三角形的隐含目标后，我们认为金价可能会下跌。 然而，如果周五的交易代表了趋势，我们可能将看到黄金再次创下2020年8月的纪录。

BTC在上周五下跌后，周六小幅上涨。

比特币在跌破头肩顶的颈线位置后，形成了看似看涨的旗形。短期内比特币处于上升通道当中，但是整体上仍处于看跌模式。

上周五，油价从连续三天的下跌中反弹，但在国际能源机构(IEA)成员国以及美国表示将动用原油储备后，油价已连续第二周收低。 周五的反弹会持续下去吗 技术图表并不乐观。

WTI原油期货似乎向下突破了一个对称三角形。 除非出现重大变化，否则油价可能会在下行势头中跌回80美元水平。

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周一

0930

中国3月CPI年率()

1400

英国2月工业产出月率()

1400

英国2月GDP月率()

周二

1400

英国2月失业率按ILO标准()

1700

欧元区4月ZEW经济景气指数

2030

美国3月CPI年率未季调()

周三

1100

中国3月贸易帐美元计价(亿美元)

1400

英国3月CPI年率()

2030

美国3月PPI年率()

2200

加拿大央行公布利率决议和季度货币政策报告

2230

美国截至4月8日当周EIA原油库存变动(万桶)

周四

0930

澳大利亚3月就业人口变动(万人)

1945

欧洲央行公布利率决议

2030

美国截至4月9日当周初请失业金人数(万)

2030

美国3月零售销售月率()

2200

美国4月密歇根大学消费者信心指数初值

周五

2115

美国3月工业产出月率()

耶稣受难日，全球主要金融市场休市

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翻译：潘奕衡