英为财情Investingcom 华尔街Q2财报季如期而至，本周大型银行将率先公布财报。根据Investingcom的盈利日历显示，摩根大通 (NYSEJPM)、美国银行 (NYSEBAC)将于周四公布财报，随后，贝莱德 (NYSEBLK)、花旗 (NYSEC)、富国银行 (NYSEWFC)会在周五公布财报，下周还会有更多银行股发布财报。

在美联储激进加息以对抗通胀，同时经济日渐式微的大背景下，投资者们无不翘首以盼本周的银行股财报，以期从数据和高管的言语中，一探后市经济的线索。

根据Refinitiv的数据显示，摩根大通预计将公布每股收益294美元，低于去年的378美元；花旗预计每股收益为169美元，低于去年的263美元；另外，富国银行的每股收益料为085美元，低于2021年二季度的138美元。

银行股往往会从利率上升中获益，因为该行业可以更快地提高贷款利率，又无需为存款支付更高利息，净息差收入有望增长。富国银行的银行业分析师Mike Mayo表示，过去十年，由于大部分时间都是零利率，普通银行一直承担着严峻的压力，而现在终于回到了一个相对更正常的利率环境。这位分析师预测，随着美联储今年继续加息，2022年至2024年，净息差收入增速将达到上世纪80年代以来的最高水平。

而且，美联储的数据也显示，目前贷款的需求也在上升，尤其是在商业、工业贷款以及信用卡贷款方面。此外，银行股近期刚刚通过了美联储的年度压力测试。

但是，今年以来银行股跟随大盘下跌，从这方面看，并没有从加息的进程中获得太多好处。累计而言，摩根大通以下跌近30，花旗跌26，富国银行跌22。而银行ETF SPDR SampP Bank ETF KBE今年以来也累计下跌了178，仅略好于标普500指数。

关键是坏账拨备有多少？

虽然银行股预期会受益于加息，但美联储加息会导致经济衰退的担忧挥之不去，而在经济低迷之际，银行股通常是受影响最大的板块之一，华尔街的分析师预计，银行将会需要拨备更多资本金以应付日益黯淡的经济前景，以应对贷款变成坏账的风险。

上个月摩根大通的CEO Jamie Dimon就直言，他正在为非良性环境和更坏的结果做准备，并警告投资者要为即将到来的经济飓风做好准备。同时，美国银行的CEO Brian Moynihan也表示，该行一直在为经济衰退做准备，因为别无选择，只能做好准备。

与此同时，加拿大银行的研究分析师Gerard Cassidy指出，真正的问题是，在市场普遍预期未来1218个月经济放缓或可能衰退的情况下，银行们会以多大的力度增加外汇储备。此外，Piper Sandler的研究分析师Jeff Harte直言，这个季度，银行要么增加问题贷款损失拨备，要么闭嘴！

而Ingalls amp Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey也指出，需要密切关注银行们拨备了多少资金，这直接反映了他们对经济衰退的担忧程度。

手续费减少会对银行股造成多大的损失？

另一方面，经济衰退风险日益加大，分析师们预计，这些银行的总营收将平均下降约46。

投行活动正在放缓，尤其是在IPO等股票资本市场。根据媒体汇编的数据显示，平均而言，摩根大通、美国银行、花旗、高盛、摩根士丹利等银行的投行业务费用预计将会同比下降近40。

而来自动荡金融市场的交易收入，也将需要计入部分亏损。Baird此前的报告也显示，即便是作为银行盈利典型亮点的财富管理业务，手续费收入也可能下降。

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编辑：李善文